Почти у каждого, кто копит на ренту, план выглядит так: «накоплю двадцать миллионов, буду снимать по сто пятьдесят тысяч в месяц, при доходности четырнадцать процентов этого хватит навсегда». Арифметика простая: 20 млн × 14% = 2,8 млн в год, а тратить собираемся 1,8 млн. Запас есть, всё сходится.
Проблема в том, что эта арифметика описывает мир, которого не существует. В ней рынок каждый год даёт ровно четырнадцать процентов. В реальности он даёт то плюс сорок, то минус тридцать, и — вот главное — порядок этих лет решает судьбу капитала.
Почему средняя доходность врёт
Возьмём два портфеля по 20 млн. У обоих человек снимает по 150 тысяч в месяц. У обоих средняя доходность за двадцать лет — одинаковая. Разница только в том, когда случились плохие годы.
Первому не повезло: обвал пришёлся на первые три года ренты. Капитал просел, но снимать надо всё равно — и человек продаёт подешевевшие бумаги, чтобы оплатить жизнь. Когда рынок отрастает, отрастать уже почти нечему: проданное не вернёшь.
Второму те же плохие годы достались в конце. К тому моменту капитал успел вырасти настолько, что просадка его уже не убивает.
Средняя доходность у обоих одна. У первого деньги кончились, у второго остались наследникам. Это называется риском последовательности доходностей, и никакой расчёт «капитал × ставка» его не видит в принципе.
Что делает симуляция
Вместо одного «среднего» будущего честнее просчитать много разных. Именно это делает раздел «Доживёт ли капитал» в renta.life: сервис прогоняет тысячу вариантов вашей жизни на портфеле.
В каждом варианте месяц за месяцем разыгрывается своя доходность — где-то удачные годы в начале, где-то обвал ровно тогда, когда вы вышли на ренту. Пополнения и изъятия происходят каждый месяц и сразу участвуют в росте, как в жизни. Потом считается простая вещь: в скольких вариантах из тысячи деньги не кончились до запланированного возраста. Это и есть вероятность успеха.
Три детали, из-за которых цифра получается честной, а не красивой:
- Все суммы — в сегодняшних деньгах. Инфляция уже вычтена, поэтому «150 тысяч в месяц» через тридцать лет означают ту же корзину продуктов, что и сегодня, а не бумажку с большим номиналом. Расходы и пополнения растут вместе с инфляцией — как зарплата и аренда.
- Обвалы случаются чаще, чем в учебнике. Классические модели используют нормальное распределение, в котором кризис масштаба 2008 года — событие раз в тысячелетие. Мы берём распределение с тяжёлыми хвостами: редкие, но глубокие падения в симуляции происходят с реалистичной частотой.
- Ожидаемая доходность — это медиана, а не подарок. Она подставляется из доходности вашего портфеля к погашению, и половина сценариев окажется хуже неё. Так и должно быть.
Что показывают три цифры
Вероятность, что хватит. Главное число раздела. 95% — план крепкий. 75% — каждый четвёртый сценарий заканчивается тем, что деньги кончились раньше вас; это не катастрофа, но повод что-то поменять. Ниже 50% — план не работает, и лучше узнать об этом сейчас, а не в семьдесят.
Капитал к выходу. Медианный размер портфеля на дату, когда вы перестаёте пополнять и начинаете снимать. Половина сценариев даст больше, половина — меньше.
Безопасные расходы. Самая практичная цифра: сколько можно снимать ежемесячно, чтобы надёжность плана была около 95%. Если она заметно ниже ваших планируемых трат — вы знаете размер проблемы в рублях, а не в ощущениях.
Под графиком есть вторая линия — доля сценариев, где капитал ещё жив, по возрастам. По ней видно не только «хватит или нет», но и когда начинается риск: у одних планов провал приходится на 75 лет, у других — на 62.
Что делать, если вероятность низкая
В разделе пять ползунков, и каждый отвечает на свой вопрос — крутите и смотрите, как меняется вероятность:
- Расходы. Самый мощный рычаг. Снижение трат на 10% обычно даёт больше, чем любая попытка выжать лишний процент доходности — и, в отличие от доходности, оно полностью в вашей власти.
- Возраст выхода. Каждый дополнительный год работы бьёт дважды: капитал ещё пополняется и растёт, а лет жизни на него остаётся меньше.
- Пополнения. Сколько заводить в месяц, чтобы план стал крепким. Часто цифра оказывается меньше, чем кажется.
- Ожидаемая доходность и риск. Три пресета — консервативный, умеренный, агрессивный — задают разброс результатов. Полезное открытие: у агрессивного портфеля выше и средний результат, и вероятность остаться без денег в неудачном сценарии.
- Инфляция. Проверьте план при 8% и при 12% — разница обычно отрезвляет.
Главное, чего не стоит ждать от симуляции
Это не предсказание. Никто не знает, какими будут следующие тридцать лет, и модель их не знает тоже. Она отвечает на другой, гораздо более полезный вопрос: насколько ваш план устойчив к тому, что мир пойдёт не по плану.
План, который работает только при ровных четырнадцати процентах годовых, — это не план, а надежда. План с вероятностью 95% переживёт и обвал в первый год ренты, и десятилетие вялого рынка. Разница между ними стоит того, чтобы один раз подвигать ползунки.
Раздел «Доживёт ли капитал» лежит в разделе «Цель», на вкладке «Рента» — цифры подставляются из вашего портфеля, менять можно всё. Первые 14 дней бесплатно, карта не нужна.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.